有色金属职业调查：工业金属强势上行贵震动走强
来源：火狐体育官网app入口 发布时间：2025-03-11 22:24:49
本周（3月4日-3月7日），有色金属板块以7.08%的涨幅领跑一级职业，工业金属、贵金属及小金属板块均体现亮眼。美国非农数据平缓阑珊预期叠加我国需求旺季接近，工业金属价格继续走强；贵金属则在“滞胀+降息预期”的微观逻辑切换下，短期流动性危险阑珊，金价震动上行。
本周伦铜收于9,602美元/吨，沪铜收于78,320元/吨，周涨幅分别为2.57%和1.93%。矿端紧缺态势接连，进口铜矿加工费（TC）进一步下探至-14美元/吨；需求端，新能源车、电子变压器及电缆需求回暖带动下流加工公司开工率上升。此外，美国对进口铜加征25%关税的方针发酵，美铜/伦铜价差扩展至近1,000美元/吨，什物铜向美国库房搬运或加重全球短期供给严重。多重要素支撑下，铜价保持震动向上趋势。
LME铝本周上涨3.26%至2,689美元/吨，沪铝微涨0.94%至20,835元/吨。供给端，山西及四川电解铝企业复产带动职业理论运转产能增至4,360万吨；需求端，铝板带箔及铝棒加工公司开工率小幅提高。社会库存虽增至90.08万吨，但周环比增速已放缓至0.74%，旺季需求发动的预期强化，铝价短期或接连震动偏强走势。
本周COMEX黄金上涨1.76%至2,917.70美元/盎司，SHFE黄金微涨1.10%至679.48元/克。美国2月非农新增工作15.1万略低预期，失业率升至4.1%，数据虽弱但未明显恶化经济预期。亚特兰大联储模型将一季度GDP增速猜测下调至-2.8%，叠加零售与PMI数据疲软，商场对年内降息预期升至125个基点。美联储官员对经济耐性的表态平缓了短期阑珊危险，黄金流动性利空要素阑珊。
当时商场买卖重心转向“滞胀+3次降息”的微观组合。美国财长贝森特开释压低长端国债收益率信号，叠加政府债款扩张压力，黄金抗滞胀特点凸显。虽然美元指数接连五日跌落至103.47，但黄金在滞胀周期中的装备价值进一步强化，估计后期接连震动向上趋势。